جمعه 14 بهمن، 1401

کدخبر: 10784 16:47:46 1393-12-10
انتشار اوراق مشارکت با نرخ شناور تصويب شد

انتشار اوراق مشارکت با نرخ شناور تصويب شد

دسته‌بندی: بدون دسته‌بندی
انتشار اوراق مشارکت با نرخ شناور تصويب شد

انتشار اوراق مشارکت با نرخ شناور تصويب شد

دسته‌بندی: بدون دسته‌بندی

گروه بازار سرمايه : کميته تخصصي فقهي سازمان بورس و اوراق بهادار در جلسه اخير خود، موضوع انتشار اوراق مشارکت با نرخ سود مصون از تورم را به تصويب رساند.

اوراق با نرخ شناور که با نام "شناورها" نيز شناخته شده اند يک سرمايه گذاري با پرداخت هاي سود شناور يا تعديل سود بر اساس يک معيار از پيش تعيين شده طي دوره معين است. بالا بودن نرخ تورم طي سال هاي اخير و عدم انعطاف سودهاي علي الحساب پرداختي اوراق مشارکت، پيامدهاي نامطلوبي را به همراه داشته است؛ عدم جذابيت اوراق براي سرمايه گذاري، افزايش هزينه هاي تأمين مالي و تعهد پذيره نويسي براي باني يا ناشر و عدم رعايت حقوق واقعي سرمايه گذاران از جمله اثرات عدم انعطاف نرخ سود اوراق است. يکي از راهکارهاي ارائه شده به منظور حفظ قدرت سرمايه سرمايه‌گذاران در مقابل تورم، استفاده از اوراق مصون از تورم است.‏

اوراق مشارکت با نرخ سود علي الحساب شناور (اوراق مشارکت با نرخ سود علي‌الحساب مصون از تورم)، اوراق مشارکتي است که در آن، نرخ سود علي الحساب پرداختي بر اساس شاخص تورم (که در اين شاخص تورم بصورت سالانه تعيين شده و مي‌تواند بر اساس تورم بخشي يا شاخص تورم توليدکننده تعيين گردد) و طبق فرمول معيني تعديل مي‌شود. در سررسيد اوراق، پروژه ارزشيابي مي‌شود و مابه‌التفاوت ارزش اقتصادي روز پروژه از سودهاي علي‌الحساب پرداخت شده طي دوره به عنوان بازدهي واقعي پروژه و اصل سرمايه اوليه به سرمايه‌گذاران پرداخت مي‌شود. تعيين فرمول نرخ سود علي‌الحساب که عبارتست از نرخ تورم هر دوره پرداخت سود به علاوه درصد مشخص، بر اساس شاخص‌هاي کلان اقتصادي و مهندسي مالي اوراق صورت مي‌گيرد. کميته تخصصي فقهي پس از بحث و بررسي پيرامون مباحث اقتصادي و فقهي موضوع، الگوهاي زير را از منظر فقهي تاييد کرد:‏

‏1-   سود علي‌الحساب شناور: در اين روش سود علي‌الحساب اوراق مشارکت که بر مبناي نرخ تورم به اضافه درصد مشخص تعيين مي‌شود، از طرف باني يا ناشر به دارندگان اوراق به عنوان قرض پرداخت مي‌شود تا در سررسيد بر مبناي سود واقعي پروژه تسويه شود.‏

‏2-   استفاده از حق اختيار فروش: در اين روش ضمن عقد شرکت، ناشر به شرکاء که همان دارندگان اوراق مشارکت هستند اين حق را مي‌دهد که چه در مقاطع دوره‌اي پرداخت سود علي‌الحساب و چه در سررسيد نهايي، بتوانند سهم الشرکه خود را، که عبارتست از ارزش اسمي اوراق به اضافه سود اوراق که بر اساس فرمول مشخصي (تورم به اضافه درصد معين) تعيين شده را به ناشر يا بازارگردان اوراق بفروشند.‏

‏3-   استفاده از حق اختيار فروش و حق اختيار خريد: در اين روش ضمن عقد شرکت، ناشر به شرکاء که همان دارندگان اوراق مشارکت هستند اين حق را مي‌دهد که چه در مقاطع دوره‌اي پرداخت سود علي‌الحساب و چه در سررسيد نهايي، بتوانند سهم الشرکه خود را، که عبارتست از ارزش اسمي اوراق به اضافه سود اوراق که بر اساس فرمول مشخصي (تورم به اضافه درصد معين) تعيين شده را به ناشر يا بازارگردان اوراق بفروشند، کما اينکه خريداران اوراق به ناشر اين حق را مي‌دهند که ناشر (در صورت مجاز بودن به خريد) در سررسيد مقرر اختيار خريد اوراق بر اساس فرمول مشخصي (تورم به اضافه درصد معين) داشته باشد.‏

  • دیدگاهی برای این نوشته ثبت نشده است.
  • افزودن دیدگاه


JahanEghtesadNewsPaper

جستجو


  |