بازار بی‌ثبات، پناهگاه ثابت؛ طلا در اوج بی‌اعتمادی جهانی
راضیه احمدوند خبرنگار
با رشد بیش از ۲۵ درصدی در سال ۲۰۲۵، طلا برای سومین سال متوالی بازدهی دو‌رقمی ثبت کرده؛ رکوردی که از دهه ۲۰۰۰ به این‌سو تکرار نشده بود. با این حال، برخلاف روندهای گذشته، این جهش نه تابع نرخ بهره بوده و نه دلار. محرک اصلی صعود طلا، افزایش تنش‌های ژئوپولیتیکی و بی‌اعتمادی فزاینده به نظم مالی جهانی عنوان شده است.
در شرایطی که بازارها با ابهامات اقتصادی و گسترش درگیری‌های ژئوپولیتیک مواجه‌اند، نقش سنتی طلا به‌عنوان پناهگاه امن سرمایه بار دیگر پررنگ شده است. هرچند ارزیابی عینی ارزش طلا به‌دلیل نبود بازده و ناپایداری عرضه دشوار است، اما جایگاه آن در سبدهای سرمایه‌گذاری همچنان تقویت شده باقی مانده.
تداوم خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی به‌ویژه در اقتصادهای نوظهور مانند چین در چارچوب سیاست کاهش وابستگی به دلار، به روند تقاضا دامن زده است. همزمان، طلا با وجود افزایش نرخ‌های بهره و تقویت نسبی دلار، همچنان در مدار صعود باقی مانده؛ موضوعی که حکایت از تغییر پارادایم در رفتار بازار دارد.
اگرچه چشم‌انداز اقتصادی آمریکا فعلاً نشانی از رکود جدی ندارد و نرخ‌های بهره بالا می‌تواند برای طلا چالش‌ساز باشد، اما فضای جهانی به‌گونه‌ای رقم خورده که این فلز گرانبها همچنان جذاب‌ترین گزینه برای تنوع‌بخشی و مصون‌سازی دارایی‌ها تلقی می‌شود.
رقابت رمزارزها، به‌ویژه بیت‌کوین، نیز تهدیدی بالقوه برای طلاست، اما از منظر پایداری، نقدشوندگی و قدمت اعتماد عمومی، طلا همچنان مزیت رقابتی خود را حفظ کرده است. در این فضای بی‌ثبات، طلا نه فقط یک دارایی، بلکه ابزار استراتژیک حفظ ثروت محسوب می‌شود.
