چه کسانی در تالار شیشه ای آدرس غلط دادند؟
بررسی متغیرهایی که بورس تهران را بهم ریخت
چه کسانی در تالار شیشه ای آدرس غلط دادند؟
جهان اقتصاد : بورس تهران پس از برجای گذاشتن بازدهی 15 درصدی در 10 روز معاملاتی نخست سال جاری به یکباره با عقب گرد نماگرهای منتخب خود مواجه شد تا جایی که طی 7 روز معاملاتی اخیر بیش از 5 درصد بازده منفی را سهامداران بر جای گذاشته است. برخی معامله گران هیجان زدگی متولیان بازار سرمایه از رخدادهای بازار سهام پس از تفاهم لوزان و اعلام عرضه های اولیه گسترده برای پاسخگویی به عطش خریداران سهام را دلیل تردید دوباره سرمایه گذاران برای حضور در بازار سهام اعلام می کنند. گروه دیگری از کارشناسان اما معتقدند گشایش های اعتباری دست و دلبازانه برخی کارگزاری ها به خریداران و به تبع آن نگرش نوسان گیری در بازار به افزایش فشار فروش در بازار انجامیده است. برخی دیگر نیز فرمان بری حقوقی های بدون پول از مدیران دولتی و شبه دولتی برای عرضه های بی چون و چرای سهام را دلیل از رمق افتادن بورس در این روزها می دانند.این در حالی است که سهامداران بورس تهران همچنان از خود می پرسند چه کسانی در تالار شیشه ای آدرس غلط دادند؟
در همین ارتباط یک کارشناس بازار سرمایه در خصوص علت ریزش های سنگین بورس در هفته اخیر گفت: تکاپوی سازمان بورس و حقوقی های بازار در روزهای اولیه بعد از بیانیه لوزان و عجله بی رویه برای کنترل بازار، موجب جلوگیری از ادامه روند مثبت بورس شد . عظیم ثابت معتقد است:از آنجایی که روند بازار سرمایه در 15 ماه گذشته نزولی بوده و بسیاری از سرمایه گذاران زیان های 20 تا 50 درصدی متحمل شده بودند، بازار سرمایه هنوز جا داشت تا با خوش بینی ناشی از توافق هسته ای با رشد مواجه شود، اما متاسفانه سازمان بورس به همراه حقوقی ها و سازمان خصوصی سازی در روند بازار سرمایه دخالت کرده و خیلی زود روند بازار را تغییر دادند. به این ترتیب شتاب زدگی در تصمیم گیری ، به جای استفاده از فرصت، فرصت سوزی و دلزدگی از بازار ایجاد کرد . وی در مورد علت دخالت سازمان بورس در روند بازار به ایسنا می گوید: وجود خوشبینی بیش از حد مسئولان باعث شد تا جلوی رشد بورس را گرفته و به اصطلاح بازار را منطقی کنند، این در حالی است که نهاد ناظر نباید در روند بازار دخالت کرده و تنها باید درشفاف شدن بازار و استفاده نکردن از رانت نظارت کند نه اینکه به محض مثبت شدن بازار، برای جلوگیری از شتاب بورس و رسیدن به تعادل عجله کند .
از سویی دیگر یک کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت کنونی بازار سرمایه به تسنیم گفت: بورس در شرایط فعلی به شدت نیاز به جلب اعتماد سرمایه گذاران دارد و با کوچکترین نشانه‌ها از عدم حمایت‌ها به سرعت برای نقد شدن دارایی‌ها به تکاپو می‌افتد . رضا امامی با اشاره به این که پس از انتشار بیانیه لوزان روزهای خوش بورس دوام چندانی نداشت گفت: یکی از دلایل این موضوع عرضه‌های سنگین حقوقی‌ها از جمله صندوق‌های بازنشستگی و نهادهای عمومی در پی تشکیل صف‌های خرید در بازار سهام بود . این کارشناس بازار سرمایه افزود: این عرضه‌ها در محدوده مقاومتی شاخص اتفاق افتاد و معامله‌گران را نسبت به ادامه روند صعودی دچار تردید کرد . وی اضافه کرد: اینکه انتظار داشته باشیم هر روز بازار صعودی را نظاره‌گر باشیم با منطق ناسازگار و غیر واقع‌بینانه است؛ بعلاوه این که با اولین نوسان منفی نیز نباید تصور کرد که بازار سهام در حال ریزش است، اما در نحوه شکل‌گیری روند‌های‌های صعودی یا نزولی بازار گاهی برخی رفتارها و متغیرها مسبب شکل‌گیری روند‌ها و یا حتی بحران‌های جبران نشدنی هستند .
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در حالی‌که بازار سرمایه در 15 ماه گذشته همواره در دوره‌ای رکودی و فرسایش شدید قیمت سهام مواجه بوده است برچیده‌شدن سایه بزرگ‌ترین ریسک سیستماتیک از این بازار می‌تواند به شکل گرفتن بارقه امید دوباره‌ای برای بازگشت اعتماد سهامداران و جبران وفاداری سهامداران صبور بیانجامید؛ با این حال اما دستپاچگی در نحوه مدیریت روندهای هیجانی و یا شوک زده بازار سهام در مواجه با خبرها و رخدادهای تاثیرگذار از سوی متولیان بازار سرمایه همواره در شکل‌گیری رفتارهای روانی معامله‌گران دخیل بوده است . امامی گفت: با این وجود متولیان بازار سرمایه به محض مثبت شدن نماگرهای اصلی بازار سهام و در حالی‌که هنوز افت ناشی از خبر عدم توافق هسته‌ای در سوم آذر ماه پارسال و به دنبال آن ریزش شدید قیمت‌ها جبران نشده بود، از برنامه‌ریزی برای عرضه‌های انبوه سهام و عرضه‌های اولیه گوناگون خبر دادند که اقدامی غیرمنطقی بود و ترس از عرضه‌های بی‌مهابای سهام و تکرار تجربه‌های اشتباهی همچون زمستان سال 92 را در ذهن‌ها تداعی کرد .
وی اضافه کرد: در روزهایی که بازار سرمایه به زحمت در حال آشتی دوباره با سهامداران ترسو و بی اعتماد است، تلقی اشتباه از رفتار بازار سهام و عدم توانایی در کنترل روند صعودی شکل گرفته می‌تواند بازار سهام را به سرعت در لاک دفاعی فرو ببرد . این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر این که مدیریت بحران در بورس چه در روندهای مثبت و چه در روزهای منفی امری ضروری است گفت: مدیریت بازار باید بتواند در لحظه با فراخوان ذینفعان و بازیگران اصلی بازار سهام جریانی منطقی و حمایت شده را بطور محسوس و نامحسوس برای سرمایه‌گذاران فراهم آورد .
وی ادامه داد: در شرایط فعلی بازار سهام به شدت نیاز به جلب اعتماد سرمایه گذاران داشته و با کوچکترین نشانه‌ها از عدم حمایت‌ها از قبیل عرضه‌های بی‌مهابای سهام از سوی سازمان خصوصی‌سازی، صندوق توسعه و پاداش و یا حقوقی‌های فرصت‌طلب و از همه بدتر سفارش‌های سوری برخی کارگزاری‌ها در سامانه معاملاتی به سرعت برای نقد شدن دارایی‌ها به تکاپو می‌افتد؛ چرا که نمی‌خواهد دوباره تجربه سیاه چاله‌های نقدینگی بورس در 15 ماه گذشته را تجربه کند. سیاه چاله‌هایی که صاحبان نقدینگی را در خود می‌بلعد . امامی تصریح کرد: متولیان بازار سرمایه باید نسبت به افزایش ضریب اعتماد سرمایه‌گذاران در بازار سهام با مدیریت روندهای منطقی اهتمام ورزند و از عرضه‌های بی‌مهابا به دلیل ترس از رشد یکباره شاخص کل بورس پرهیز کنند؛ چرا که رفتارهای این‌چنینی مانند راننده‌ای می‌ماند که در سرعت تعریف شده در لاین تندرو اتوبان در مواجهه با دست انداز‌های پیش‌رو به یکباره بر روی ترمز می‌کوبد که می‌تواند به خود و سرنشینانش آسیب جدی وارد کند .
