برگشت ورق بازار در دستان ۷۰درصد شرکت‌های حاضر در بورس
کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با جهان اقتصاد مطرح کرد
بازار سرمایه پس از مرداد سال ۱۳۹۹ وارد فاز اصلاح شد و هرچه پیشتر رفت این اصلاح بیشتر شاخصه‌های سقوط را از خود نشان داد، سقوطی که عملا ماحصل سیاست‌گذاری‌های اشتباه اقتصادی دولت و جو بی‌اعتمادی به وجود آمده بود، اراده‌ای که در ماه‌های ابتدایی سال ۹۹ برای رشد بورس برنامه ریزی کرده بود و با استفاده از ظرفیت‌های آن به تامین نقدینگی پرداخت، بعد از آن به عاملی برای کنترل بازار سرمایه تبدیل شد و با کلید واژه کنترل تورم و افزایش درآمدهای دولت، بازار سرمایه را تحت الشعاع قرار داد .
حسن حسین نیا، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار جهان اقتصاد ضمن بیان مطلب بالا اظهار داشت: نگاه منفعت طلبانه دولت، در نگارش بودجه سال۱۴۰۱ خود را به وضوح نشان داد و با وجود تلاش‌های گسترده فعالان بازارسرمایه جهت تعدیل و اصلاح نسبی قانون بودجه سال ۱۴۰۱، بازهم ردپای مالیات و نرخ خوراک و عوارض صادراتی و غیره در صورت‌های مالی شرکت‌ها قابل روئیت است و دولت و وزرای مرتبط با بازارسرمایه علی رغم شعارهای حمایتی در مقام عمل یا خوب عمل نکرده‌اند و یا به موقع نبوده است.
وی تصریح کرد: قیمت گذاری دستوری در صنایع مختلف با تلاش فعالان بازار سرمایه در برخی صنایع جای خود را به مکانیزم عرضه و تقاضا در بورس کالا داد تا شرکت‌هایی که زیر فشار قیمت‌گذاری دستوری شرایط سختی داشتند بتوانند امکان بقا پیدا کنند اما با وجود این همچنان در برخی صنایع مثل خودرو، دارو، صنعت زراعت و دامپروری و برخی صنایع غذایی همچنان شاهد مقاومت زیاد از طرف دولت و برخی ذینفعان جهت قیمت گذاری عادلانه هستیم .
وی بیان داشت: علاوه بر موارد ذکر شده نگاهی به سیاست گذاری‌های بانک مرکزی جهت کنترل تورم که اختیارات کافی را در دوره اخیر داشته است با رشد نرخ بهره بین بانکی به کانال ۲۱درصد و عرضه اوراق بدهی توانست بخش اعظمی از سرمایه‌ها را به سمت ابزارهای با درآمد ثابت هدایت کند و بازار سهام را به حاشیه براند .
وی خاطرنشان کرد: به‌رغم همه کاستی‌ها و بی مهری‌ها با بازار سرمایه، مولفه‌های سودآوری و بنیادی بورس رشد خوبی را نشان داد و میانگین نسبت قیمت به سود بازار سرمایه به محدوده جذاب زیر ۶ واحد رسید ، بسیاری از شرکت‌های بزرگ بورسی با نسبت p/e زیر۴ نیز مورد دادوستد قرار می‌گیرند ولی با این وجود همچنان رونق، حلقه مفقوده بورس است و کاهش ارزش معاملات و رشد خروج سرمایه از بازار سرمایه نشان دهنده نبود اراده و مشوق‌های لازم در مسئولان مربوطه و بزرگی جو بی‌اعتمادی در سرمایه‌گذاران است .
وی در ادامه افزود: وقتی صحبت از نبود اراده می‌کنیم بهتر است توجه داشته باشیم که مدیریت بیش از ۷۰درصد شرکت‌های حاضر در بورس در اختیار چند نهاد و ارگان بزرگ و نام آشنا هست که در صورت حمایت و تزریق نقدینگی متناسب با شرایط بنیادین بازار سرمایه می توانند ورق و جهت بازار را برگردانند .
حسین نیا مطرح کرد: احیای برجام با کاهش هزینه‌ها برای شرکت‌هایی که واردات مواد اولیه دارند و همچنین کاهش تحریم‌ها در جهت تسهیل صادرات می‌تواند خبری خوش برای بازار سرمایه باشد ولی بورس را نمی توان صرفا به احیای برجام گره زد، چرا که در شرایط دشوار فعلی نیز عملکرد شرکت‌های بورسی قابل قبول بوده و البته احیای برجام می تواند کاتالیزور بهبود وضعیت فعلی باشد.
وی با بیان اینکه با این وجود لازم است در کنار بررسی شرایط برجامی، وضعیت بازارهای جهانی و رکود احتمالی نیز مورد توجه باشد که واقعیت اهمیت زمان را در بعد اقتصاد جهت بهبود یادآور می‌شود گفت: به عبارتی احیای برجام در یک سال گذشته می‌توانست بسیار بیشتر از شرایط فعلی باعث انتفاع شرکت‌های تولیدی و خدماتی کشور شود ولی در حال حاضر نیز بی‌تاثیر نخواهد بود .
وی تصریح کرد: نمی‌توان برای کلیت سهامداران یک نسخه مشترک تجویز کرد ولی اگر اشخاص حقیقی و سهامداران خرد را جامعه هدف قرار دهیم با نمونههای مختلف اعم از افراد با آشنایی خوب و بالا، همچنین افراد با آگاهی کمتر با مولفه‌های سرمایه گذاری در بورس مواجه می‌شویم که برای دسته اول، سرمایه گذاری به دید بلندمدت و استفاده از شرایط فعلی جهت بهینه سازی پرتفوی در کنار استفاده از ابزارهای نوین مالی مانند آپشن را برای کاهش ریسک توصیه می‌کنم و برای آن دسته از سهامداران که آشنایی کمتری با بازار سرمایه دارند ضروری است تا با افراد آگاه و کارشناسان خبره مشاوره داشته باشند تا با آگاهی بیشتر نسبت به بنیاد پرتفوی سهام خود جهت تصمیم گیری مناسب اقدام کنند .
وی در پایان اظهار داشت: آنچه که در حال حاضر بیشتر ملموس است ارزشمندی اغلب شرکت‌های بورسی در محدوده قیمت‌های فعلی است و این ارزشمندی باعث شده تا همواره در بلندمدت بازار سرمایه بیشترین بازدهی را داشته باشد .
