فرار نقدینگی از بازار سهام به بازار پول
مرتضی ابراهیمی
نمایندگان مجلس در نشست علنی روز سه شنبه ۱۱آبان با گزارش کمیسیون اقتصادی مجلس در خصوص درخواست تحقیق و تفحص از عملکرد سازمان بورس و اوراق بهادار با ۱۷۴رای موافق، ۸رای مخالف، ۸رای ممتنع از مجمع ۲۱۶نماینده حاضر در جلسه موافقت کردند. لازم به ذکر است که در گذشته این سازمان با مشکلات عدیده ای رو به رو بوده است، به عنوان نمونه رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس گفته بود که نرم‌افزار‌های نظارتی ثبت تخلفات در بورس، دستکاری شده است. با توجه با اهمیت این موضوع با یک کارشناس بازار سرمایه گفتگو کرده ایم.
رسول جاویدی، مدیر ریسک و تحلیل سبدگردان داریوش، در گفتگو با جهان اقتصاد بیان داشت: تحقیق و تفحص مجلس از سازمان بورس و اوراق بهادار تاثیری بر شاخص کل نخواهد داشت.
این تحقیق و تفحص بیشتر شامل افرادی می شود که دارای پست و مقام در سازمان بورس هستند و این افراد وظیفه بررسی و بازبینی امور را در دست دارند، بنابراین تحقیق و تفحص در شاخص کل بی تاثیر است.
وی با اشاره به این که یک جو روانی توسط مسئولان به راه افتاده است که حرف از کمک به رشد بازار سرمایه می زنند، گفت: این جو روانی باعث رشد بازار سرمایه نخواهد شد، بلکه رشد بازار سرمایه باید در پرتوفوی سهام داران دیده شود، به خصوص آن که شاخص هم وزن رشد بسیار خوبی را تجربه نماید، آن زمان می توان گفت که بازار به مدار رشد برگشته است، زیرا شاخص کل بورس با رشد چند شرکت بزرگ تقویت خواهد شد.
در حال حاضر بسیاری از سهام ها ارزنده هستند، اما مشکل این است که نقدینگی به طرف بازارسهام نمی رود.
یکی از دلایلی که نقدینگی به طرف بازار سهام نمی رود افزایش جذابیت بازار بدهی است زیرا نرخ این اوراق در حال افزایش است. همچنین با وجود این که مسئولان تکذیب می کنند، اما شاهد افزایش انتشار اوراق بدهی نیز هستیم.
عامل دوم فرار نقدینگی از بازار سرمایه افزایش سود سپرده های بانکی است.
عامل سومی که موجب شده تا سرمایه ها به این بازار ورود نکند ادامه قیمت گذاری دستوری است، زیرا با سودهایی که شرکتهای بورسی شناسایی می کنند با نرخ گذاری دستوری کاهش خواهد یافت و تا الان اقدام عملی برای پایان دادن به نرخ گذاری دستوری نمی بینیم.
در حال حاضر شاهد هستیم که صندوق های سرمایه گذاری اشتیاق خود را برای ورود نقدینگی به سمت سهام ها نشان داده اند و این موضوع موجب می شود در آینده بازار روند افزایش را طی کند.
