«جهان اقتصاد» گزارش می دهد
قصه بهار بورس در زمستانِ تردید!
زهرا عسگری
با آغاز بهار طبیعت، نگاه‌ها بار دیگر به تالار شیشه‌ای دوخته می‌شود تا ببینند آیا شاخص کل، همچون شکوفه‌های بهاری، جان تازه‌ای خواهد گرفت یا همچنان در سرمای ابهام و بی‌اعتمادی باقی خواهد ماند. سال گذشته برای بورس ایران پر فراز و نشیب بود؛ از رشدهای مقطعی و پرشتاب تا سقوط‌های بی‌وقفه و فرساینده. اکنون پرسش اصلی این است: آیا در سال ۱۴۰۴، بورس بهاری خواهد شد؟
به گزارش خبرنگار «جهان اقتصاد»، چه بر سر بورس آمد؟ پاییز و زمستان ۱۴۰۳، با کاهش نسبی ارزش معاملات، خروج سرمایه‌های حقیقی، و افت شاخص همراه بود. عوامل متعددی از جمله ابهامات سیاست‌گذاری اقتصادی، نوسانات نرخ ارز، و بی‌ثباتی‌های بین‌المللی، فضای بازار سرمایه را ملتهب کرد. شاخص کل بورس که در ماه‌های ابتدایی سال ۱۴۰۳ جهش قابل توجهی داشت، در نیمه دوم سال دچار افت شد و بسیاری از سهامداران خرد با زیان از بازار خارج شدند.
آیا رستاخیز در راه است؟ با شروع سال جدید، برخی نشانه‌ها از احتمال بازگشت رونق به بازار حکایت دارند
رشد قیمت نفت، فلزات اساسی و محصولات پتروشیمی می‌تواند سودآوری شرکت‌های بزرگ صادرات‌محور را تقویت کند.
تثبیت نسبی دلار در کانال‌های بالا باعث افزایش ارزش دارایی‌های دلاری شرکت‌ها شده است.
وعده‌های دولت برای حمایت از بازار سرمایه، تزریق منابع به صندوق تثبیت، و پیگیری عرضه‌های اولیه جذاب می‌تواند به بازگشت اعتماد کمک کند.
اما به گفته کارشناسان، موانع همچنان پابرجاست با وجود برخی نشانه‌های امید، ریسک‌هایی همچنان بازار را تهدید می‌کنند.
تغییرات غیرمنتظره در نرخ بهره بین‌بانکی، قوانین مربوط به قیمت‌گذاری دستوری، و مالیات بر سود سرمایه می‌تواند باعث فرار سرمایه شود.
مذاکرات احیای برجام، روابط با کشورهای همسایه و تحریم‌های جدید می‌تواند بر فضای روانی و نرخ ارز تأثیرگذار باشد.
بازار طلا، ارز و حتی رمزارزها همچنان جذابیت بیشتری برای برخی سرمایه‌گذاران دارند.
تماشاگر یا بازیگر؟ سرمایه‌گذاران حقیقی در سال گذشته نقش کمرنگ‌تری در بازار داشتند و عمدتاً نظاره‌گر بودند. در صورتی که عوامل بنیادی بهبود یابند و اعتماد عمومی ترمیم شود، بازگشت حقیقی‌ها به بازار می‌تواند محرک قوی‌تری برای رشد شاخص‌ها باشد. در غیر این صورت، نقدینگی همچنان در حاشیه خواهد ماند.
آیا بورس بهاری می‌شود؟ در نهایت، پاسخ این سؤال وابسته به ترکیبی از عوامل اقتصادی، سیاسی و روانی است. اگرچه نشانه‌هایی از آغاز یک روند مثبت دیده می‌شود، اما هنوز نمی‌توان با قطعیت از بازگشت دوران طلایی سخن گفت. در بهترین سناریو، بازار می‌تواند در فصل بهار با شیب ملایم رشد کند و در نیمه دوم سال، در صورت تحقق وعده‌های دولت و ثبات سیاسی، به روندی پایدارتر برسد.
بهار شاید آغازگر تغییر باشد، اما تنها کسانی از میوه آن بهره می‌برند که در سرمای زمستان، بذر تحلیل و صبوری کاشته باشند. بورس بهاری خواهد شد، اگر سیاست، اقتصاد و اعتماد، دست در دست یکدیگر به سمت ثبات حرکت کنند.
