محمدیوسف امینداور، سامانه معاملات رسام
در هفته گذشته بازار بورس مطابق پیشبینیها رشد خوبی داشت، هیجان خوبی بر بازار حاکم بود، نقدینگی زیادی وارد آن شد و ورودی صندوقهای سهامی هم افزایش پیدا کرد. خوشبختانه از اواخر هفته، روند اصلاحی بازار شروع شد. دلیلم بر گفتن «خوشبختانه» این است که کاهش قیمت شاید به ظاهر خوب نباشد اما روندی که فقط صعودی باشد روند خطرناکی است. لذا اینکه بازار کمی آرام شد و شاخص کمی پایین آمد، یک اتفاق خوب در روند صعودی محسوب میشود.
زمانی که با روند اصلاحی رو به رو هستیم، شاخص کمی پایین میآید، به تبع آن صندوقها کمی با کاهش ارزش رو به رو میشوند، و معمولا در چنین شرایطی مردم گمان میکنند که باید یونیتهای خودشان را بفروشند و از صندوقها خارج شوند. اما این دقیقا غلطترین کار ممکن در روندهای اصلاحی کوچک است. هرچند اگر شخصی گمان میکند که روند اصلاحی طولانیمدتی در پیش است یا شاخص قرار است بیش از ۲۰ درصد افت داشته باشد، آن هنگام این خروج میتواند منطقی باشد. ولی در شرایط عادی که نهایتا ۱۰ درصد کاهش داشته باشیم ابطال و خروج از صندوق را به صلاح نمیدانیم. صبر کردن برای روند صعودی بعدی بیشتر توصیه میشود. امید میرود که در بهار شاهد یک روند صعودی دیگر هم باشیم.
درباره صندوقهای با درآمد ثابت هم باید گفت که وقتی پول به سمت سهام حرکت میکند، عرضه اوراق درآمد ثابت کمی زیاد میشود. در این مدت شاهد بودیم که قیمت اوراق اخزا (اوراق خزانه اسلامی) کمی پایین آمد. این مسئله کمی (در حد چند صدم درصد) روی بازدهی صندوقهای با درآمد ثابت تأثیر میگذارد ولی قابل اعتنا نیست.