احتیاط جای هیجان را در بورس گرفته است؟!‏

0
۶۳۳ بازدید

زیان ۶ درصدی بازار سهام طی یک ماه پس از توافق هسته ایی؛

گروه بازار سرمایه ‏
شهرزاد جعفری
با احتساب افت ۳۸۹ واحدی شاخص کل در اولین روز کاری هفته آخر مردادماه، طی یک ماه اخیر از ۲۳ تیرماه که توافق هسته ایی به سرانجام رسید تا کنون شاخص کل بورس تهران ۴۱۱۹ واحد از دست داده که زیانی معادل ۶ درصدی را برای فعالان این بازار محقق ساخته است. این وضع در واقع نشاندهنده بی تاثیری آثار مرتفع شدن ریسک سیاسی بر بازار سهام علیرغم انتظارات و پیش‌بینی‌های تحلیلگران و بورس بازان است. با توجه به تجربه‌ایی که بورس طی سالهای گذشته کسب کرده مبنی بر اینکه به محض رخداد سیاسی خوشایند یا بدایند در جامعه، اولین اثر آن رخداد، در نماگرهای بورس تهران بروز می‌کرد. اما حالا با وضعیت روند نزولی حرکت شاخص کل پس از این توافق سیاسی دو رویکرد در تحلیل شرایط فعلی بورس تهران برای کارشناسان بازار متصور است. اول اینکه بورس تهران با از سرگذاشتن تجربیات متعدد از پختگی و عمق و کارایی برخوردار شده است و دیگر از هر علایم یا نزاعهای سیاسی چندان اثر نمی‌پذیرد و تنها به مولفه‌های واقعی اقتصاد کلان ومتغیرها آن چشم می‌دوزد. دومین رویکرد نیز برخلاف رویکرد اولی وضعیت فعلی بازار بورس را ناشی از آفت سیاستزدگی این بازار توصیف می‌کند. چرا که درگیر مباحثات و نزاعهای سیاسی بر سر توافق سیاسی- هسته‌ایی موسوم به برجام شده و ترس ناشی از تصویب نشدن برجام در کنگره امریکا و تشدید صحبت‌های مخالفان داخلی درخصوص مفاد این توافقنامه باعث شده است که این بازار ترجیح دهد در لاک احتیاط و عقب نشینی و محافظه‌کاری فرو رود. از اینرو پس از ۲۳ تیرماه،شاخص کل بازار با ریزش پیاپی از بالای کانال ۶۹ هزار واحدی به کانال ۶۵ واحدی سقوط کند. درخصوص رویکرد دوم یعنی سیاستزدگی بورس تهران یک کارشناس بازار سرمایه معقتد است که شرایط کنونی بازار ناشی از سیاستزدگی آن است و وظیفه دولت ومتولیان این بازار است تا بکوشند مسیر بورس را از سیاست جدا کنند. به گفته این استاد دانشگاه سیاست‌زدگی بر ضرر جامعه است و از آنجایی که همه مردم به دنبال یافتن نتیجه کار در بحث توافق هسته‌ای هستند تا زمانی که اطمینان کامل نیابند اقدامی نمی‌کنند‎.‎‏ محمد جواد شیخ با اشاره به عوامل اثرگذار بر بورس به سنا می‌گوید: جدا از مسئله تاثیرگذاری عوامل خارجی، نبود ثبات و پایداری در قوانین و مقررات داخلی مسئله اثرگذار دیگری است که باید راه‌حلی برای آن جست چراکه تغییر متناوب تعرفه‌های مختلف، نرخ بهره مالکانه محصولاتی مانند سنگ‌آهن و … از جمله مواردی است که سرمایه‌گذاری را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد‎.‎
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: با رفع تحریم‌ها عمده شرکت‌ها در حال بازگشت به وضعیت و شرایط قبلی خود هستند اما با این وجود تا جایی که امکان داشته باشد نباید به تحریم‌ها و رفع آن چنگ بزنیم، نباید این تصور ایجاد شود که با رفع تحریم در بازار سرمایه معجزه رخ خواهد داد چرا که با رفع تحریم تنها شرکت‌‌هایی که از بروز تحریم آسیب دیدند منفعت خواهند بود‎.‎‏ به گفته وی بخشی از رکود فعلی بازار به رکود داخلی اقتصاد باز می‌گردد‎.‎‏ ‏‎ ‎شیخ افزود: از سوی دیگر مشکلات اقتصادی کشوری مانند چین که در جرگه بزرگترین مصرف‌کنندگان جهان است اثرات منفی را به همراه داشته و دارد‎ .‎‏ وی در ادامه تاثیرگذاری عوامل خارجی را مدنظر قرار داد و گفت: جدا از مسئله تاثیرگذاری عوامل خارجی، نبود ثبات و پایداری در قوانین و مقررات داخلی مسئله اثرگذار دیگری است که باید راه‌حلی برای آن جست‎.‎
این استاد دانشگاه تصریح کرد: تغییر متناوب تعرفه‌های مختلف، نرخ بهره مالکانه محصولاتی مانند سنگ‌آهن و … از جمله مواردی است که سرمایه‌گذاری را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد‎.‎‏ وی افزود: تا زمانی که سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی ندانند با چه حالتی مواجه‌اند و محیط کسب و کار آنها پایدار نباشد وارد عمل نخواهند شد و به عبارتی بی‌ثباتی قوانین سهم مهلک برای سرمایه‌گذاری است‎.‎‏ وی افزود: باید نوع مصرف مردم تغییر کند به این معنا که بخشی از رکود کنونی اقتصاد به وضعیت مصرف مردم باز می‌گردد، بنابراین اگر مصرف به سمت استفاده از کالای تولید داخل ترغیب شوند علاوه بر رشد تقاضا می‌توان به تزریق منابع مالی به تولید نیز امیدوار بود.‏
در هر حال بورس تهران در اولین روز معاملاتی هفته همچون دو، سه هفته اخیر دست به عصا در کانال ۶۵ هزار واحدی حرکت کرد‎.‎‏ و با از دست دادن ۳۸۹واحد در آستانه ریزش به زیر رقم ۶۵ هزار واحد است. فشار عرضه در قبال تقاضا همچنان بالاست، اغلب سهامداران حقیقی ترجیح میدهند در چنین شرایطی فعلا نظاره‌گر باشند نه تمایل چندان به فروش دارند و نه صف خرید تشکیل می‌دهند. از اینرو روند نسبت تقاضا به عرضه همچنان پایین است.‏
حقیقی‌ها بازار در مقایسه با حقوقی‌ها فاز احتیاط را در پیش گرفته‌اند بطوریکه سهم خرید و فروش حقیقی به حقوقی به اندازه یک سوم بود. در نتیجه رفتار حقیقی‌ها در مقایسه با حقوقی‌های بازار بورس نسبت به خرید و فروش رابطه‌ای غیرمستقیم بود تا جاییکه احتیاط حاکم بر فضای بورس این روزها تاثیر بسزایی در معاملات داشته است. اکثر گروههای بزرگ و تاثیر گذار تقریبا بصورت دسته جمعی قرمز پوش شدند. اما علیرغم افت شاخص گروه‌های بانکی، خودرویی، فرآورده‌های نفتی و پتروشیمی ومعاملات منفی، همچنان بیشترین توجه سهامداران را به خود جلب می‌کنند. در بازار روزگذشته حقیقیها ترجیح دادند که از گروه های بانکی، شیمیایی، خودرویی و پیمانکاری صنعتی خارج شوند و تا حدودی به گروه ماشین آلات و تجهیزات، ساختمانی‌هها، و سیمانیها اندکی توجه نشان دادند این در حالی بود که حقوقی های بازار در نقش خریدار در گروه بانکی و شیمیایی و خودرویی ظاهر شوند. در نتیجه بیشترین ارزش بازار متعلق به بانکی ها و خودرویی و محصولات شیمیایی بود. بدین ترتیب بازار دیروز در حالی به کار خود پایان دارد که در بازارهای بورس و فرابورس درمجموع ۵۱۶ میلیون و ۲۵۹ هزار سهم به ارزش بالغ بر ۱۴۴ میلیارد تومان انواع اوراق در ۳۹ هزار و ۴۵۱ نوبت معاملاتی دست به دست شد.‏
صنایعی که موجب کم شدن ارتفاع شاخص کل شدند عبارت بودند از محصولات شیمیایی، فرآورده های نفتی و پالایشی، خودرویی‌ها، بانکی‌ها، فلزات اساسی و مخابرات تاثیر به سزایی در روند نزولی این متغیر داشتند. در این میان نماد شرکتهای سرمایه گذاری نفت و گاز و پتروشییمی تامین، پالایش نفت اصفهان، گسترشنفت و گاز پارسیان، ملی صنایع مس ایران، ایران خودرو، بانک تجارت، کشترانی، هلدینگ فارس، گروه مپنا و مخابرات بیشترین تاثیر منفی را بر شاخص کل گذاشتند.‏

(Visited 1 times, 1 visits today)

لینک کوتاه مطلب : https://jahaneghtesad.com/?p=14882