آینده گروه های بازار سرمایه تا فصل مجامع

0
۲۸۲ بازدید

مهمترین دلایل افت شاخص و قیمت ها از زمستان سال گذشته تا به کنون سلسله ای از اتفاقات کلان سیاسی و اقتصادی است که پشت سر هم مانند مسابقه دوی امداد، بحران را در طول زمان دست به دست کردند تا به وضعیت فعلی رسیدیم.

عوامل ایجاد بحران در بازار را می توان اینگونه برشمرد:

بحران هسته ای: اگرچه طرفین تاکید دارند تا سه یا چهار ماه آینده ممکن است توافق حاصل شود و بسیاری اعتقاد دارند که این توافق برگشت ناپذیر است اما باید قبول کرد که انسان عاقل از یک سوراخ دو بار گزیده نمی شود. بنابراین بهتر است تحلیل خود را بر مبنای توافق در تیرماه بگذارید تا مجددا محاسباتتان در پایان سه یا چهار ماه آینده به مشکل برنخورد. اگر هم توافق زودتر انجام شد که چه بهتر!

کاهش قیمت نفت و محصولات پتروشیمی: با توجه به کاهش قیمت نفت تا سطوح ۶۶ دلار، کاهش قیمت و سقوط آزاد محصولات پتروشیمی نیز رقم خورده است. تحلیلگران و معامله گران بورسهای نفتی پیش بینی قیمت ۴۰-۴۵ دلاری را برای نفت کرده اند درحالیکه هیچ کدام از این تحلیلگران افت قیمت نفت را پیش بینی نکرده بودند و قیمتهای قراردادهای آتی چند ماه گذشته آنان در سطوح قبلی قیمت نفت بود. این تصمیم اوپک بود که قیمت نفت را اینگونه کاهش داد نه پیش بینی معامله گران. ‏

وضعیت بودجه کشور و لایحه حمایت از تولید: بودجه ارایه شده برای کشور بودجه ای قابل قبول و تقریبا مورد توافق اکثر تحلیلگران است. اثرات فشار هزینه ای بر تولیدکنندگان و صنعتگران افزایشی دیده نشده است و قیمتها نیز در حد معقولی قرار دارند. به نظر نمی رسد تصویب بودجه التهابات و نوسانات خاصی در بازار ایجاد کند. تنها مسئله ممکن است وضعیت قیمت نفت باشد. ‏

اما وضعیت گروه های بازار با توجه به سناریوهای در نظر گرفته شده برای عوامل ایجاد کننده ریسک:

گروه خودرو: اگرچه بسیاری سرنوشت این گروه را به مذاکرات هسته ای و رفع تحریم گره زده اند اما حرکت بنیادین این گروه منوط به ارایه گزارشات مناسب از وضعیت تولید و فروش و عملکرد است. در حال حاضر تولید خودرو روندی افزایشی را داشته است و به هیچ عنوان با تولید سال قبل قابل قیاس نیست. بسیاری از سهم های بزرگ خودرویی می توانند بودجه مناسبی را برای سال ۹۴ درنظر بگیرند اگرچه که به دلیل مشخص نبودن رفع تحریم ممکن است اندکی محتاطانه باشد. ‏

گروه لیزینگ: اگر فکر می کنید که بازار خودرو رو به بهبود است اما نسبت به خودروییها ابهام دارید می توانید لیزینگی ها را به عنوان یک گروه کم ریسک تر در نظر بگیرید. برخی از شرکتهای لیزینگ با توجه به رشد تولید خودرو، بودجه های سال آینده و حتی سود سال ۹۳ را می توانند با رشد بیشتری همراه کنند. در این گروه نیز باید سهام خوش سابقه تر و موفق تر را با بررسی صورتهای مالی پیدا کنید.‏

گروه پتروشیمی و پالایش: افت قیمت نفت تاثیر مستقیمی بر پالایشی ها خواهد گذاشت و ممکن است بودجه سال ۹۴ آنها و حتی سود سال ۹۳ آنها با تغییرات جدی مواجه شود. گروه پتروشیمی نیز اگرچه با کاهش قیمت محصولات خود روبرو شده است اما افزایش نسبی قیمت ارز و افزایش مقدار فروش صادراتی می تواند بخشی از این افت را جبران کند. ‏

گروه فلزات اساسی و معدنیها: اگرچه فعلا فلزات اساسی و معدنیها در رکود عمیقی فرو رفته اند اما این شرکتها نیز می توانند سود سال ۹۳ را به راحتی پوشش دهند. این شرکتها همواره سود مناسبی را در مجمع تقسیم می کنند و شرکتهای سرمایه گذاری آنها (سهامداران آنها) نیز امسال سود حداکثری را توزیع خواهند کرد. ‏

گروه پیمانکاری: این گروهها وابستگی کمی به قیمت نفت دارند و عمدتا قراردادهای ارزی دارند. در این شرایط و با همه ابهامات موجود وضعیت مناسبی دارند. رفع تحریمها می تواند افزایش بیشتری در سود این شرکتها را موجب شود. ‏

گروه بانکی: سرنوشت این گروه هم به رفع تحریمها و هم به وضعیت بودجه ۹۴ گره خورده است. سود سال ۹۳ نیز در مجمع قابل دریافت است. این گروه در حال حاضر افت مناسبی کرده اند و به نظر می ر سد در سال جدید حتی فارغ از مسئله هسته ای بتواند بازدهی مناسبی نصیب سرمایه گذارن کند. ‏

گروه رایانه: این گروه نیز در حال حاضر وضعیت مناسبی دارد اما در صورت بهبود وضعیت بانکها می توانند رشد سود مناسبی تجربه کنند. رابطه این شرکتها با بانکها مثل رابطه لیزینگی ها با خودرویی هاست. ‏

گروه حمل و نقل: این گروه در بخش حمل و نقل آبی نوسانات بیشتری را تجربه می کند. در صورت رفع تحریمها یکی از گروههای است که بیشترین تاثیر مثبت را خواهد پذیرفت. ‏

گروه سیمان، کاشی و گروه املاک و مستغلات: سرنوشت این سه گروه به خروج بازار مسکن از رکود وابسته است. با توجه به بودجه کشور در سال ۹۴ امکان تحرکات این گروه وجود خواهد داشت. گروه کاشی بسیار از وضعیت رکود مسکن متأثر می شوند. ‏

گروه قند و شکر: این گروه نیز تاثیر مستقیمی از تحریم ها نمی پذیرد. در این گروه باید به وضعیت جذب چغندر هر شرکت و وضعیت بنیادین و وضعیتP/E آنها توجه کرد. ‏

گروه‌های تولید کننده روغن موتور: این شرکتها با توجه به کاهش قیمت جهانی نفت در صورتیکه صادر کننده روغن پایه نباشند و محصولات خود را در داخل به فروش برسانند می توانند از افزایش حاشیه سود بهره مند شوند. به تازگی مجوز افزایش محصولات این شرکتها نیز صادر شده است. ‏

*برگرفته از بخش گزارشات ویژه پورتال مشاوره و تحلیل شرکت مشاور سرمایه گذاری ابن سینا مدبر (اماکو)‏

(Visited 1 times, 1 visits today)

لینک کوتاه مطلب : https://jahaneghtesad.com/?p=7951